The globally investing TBF BALANCED combines two different investment styles, taking ESG criteria into account. The macroeconomic top-down approach filters opportunities on the bond market and benefits from the fund management's experience in actively managing duration, credit ratings and currencies. On the equity side, the bottom-up approach focuses on stocks identified on the basis of extensive in-house company analysis and company discussions. The balanced fund invests 40% - 60% in bonds and equities.

für September (01.09.2025 - 30.09.2025)

Der September war geprägt von einer wechselhaften Makrolage. In den USA signalisierten schwache Arbeitsmarktdaten und nachlassender Preisdruck eine Abkühlung, was die Märkte zu verstärkten Zinssenkungserwartungen bewegte. Die Fed senkte schließlich den Leitzins um 25Bp. In Europa bestätigten schwache Industriedaten die Fragilität der Konjunktur, während die EZB eine Zinspause einlegte.

Schwellenländer profitierten von der besseren globalen Risikostimmung: Sowohl Hartwährungsanleihen als auch Anleihen in lokalen Währungen verzeichneten deutliche Zugewinne. Lateinamerika stach hervor. Das Umfeld bleibt unterstützend für Schwellenländer-Anlagen, getrieben von einem schwächeren USD und einer weiteren Fed-Zinssenkungen bis Ende des Jahres. Hartwährungsanleihen, besonders im High-Yield-Segment, dürften weiter profitieren, während Lokalwährungen von Kapitalzuflüssen begünstigt werden könnten, geopolitische Risiken bleiben jedoch ein Bremsfaktor.

Das globale Kupferangebot wurde aufgrund einer Naturkatastrophe in der indonesischen Grasberg-Mine, die für rund drei Prozent des globalen Outputs steht, reduziert. Der Anstieg des Kupferpreises wirkte sich positiv auf die Aktie von Ivanhoe Mines aus, die in diesem Jahr ebenfalls mit geologischen Herausforderungen zu kämpfen hatten. Die Aktie lieferte einen der höchsten Renditebeiträge des Monats.

Source: Hansainvest, TBF, Morningstar